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2023年10月“十大金股”组合

时间:2010-12-5 17:23:32  作者:焦点   来源:休闲  查看:  评论:0
内容摘要:10 月策略观点:大势研判:我们认为,从现在展望未来半年,A 股存在三个反转的力量,1)政策底&超跌修复。2)库存周期反转。3)房地产销售企稳改善。这三个力量先后发力,将会形成反转的三个阶段。超跌反弹

  10 月策略观点:

     大势研判:我们认为,十大金股从现在展望未来半年,年月组合A 股存在三个反转的十大金股力量,(1)政策底&超跌修复。年月组合(2)库存周期反转。十大金股(3)房地产销售企稳改善。年月组合这三个力量先后发力,十大金股将会形成反转的年月组合三个阶段。超跌反弹和政策对市场的十大金股直接影响大多不会超过一个季度,库存周期对市场的年月组合影响最弱的情况下可能只有半年,房地产销售一旦改善,十大金股行情级别或将会是年月组合年度的。7 月底政治局会议后股市有两周乐观的十大金股表现,之后因为对政策进度的年月组合分歧、汇率贬值、十大金股部分个股中报不及预期等因素,股市开启了调整。我们认为,这一调整虽然略超预期,但并没有改变当下是战略性底部的判断。经济虽然一直偏弱,但已经出现了一些乐观的迹象,比如商品价格企稳、部分行业库存企稳、PMI 数据改善、社融数据企稳,商品汇率和利率均显示出拐点。展望后市,库存周期不会消失,房地产周期也有望出现,未来1 年内经济数据有超预期回升的可能。政策层面,7 月的政策基调意味着半年内政策大概率会不断超预期。

     行业配置建议:配置风格偏向顺周期,中特估主题内部下半年超配金融类(证券银行),库存周期低点或已到,战略性增配上游周期。

     (1)上游周期未来1 年内持续超配:周期股过去1 年受到全球库存周期下行的影响,先后出现了调整,但随着库存周期下降进入尾声,2023 年Q4-2024 年,宏观需求存在回升的可能。我们认为,考虑到长期产能建设不足,需求、供给和估值可能会共振。(2)中特估内部关注金融:从2022 年开始,整体市场风格逐渐转向价值,中特估类板块由于长期的低估值,可能会先后出现系统性的估值修复,随着政策和经济预期的稳定,后续重点关注中特估中的金融类。(3)TMT:调整较为充分,但后续新的上涨需要业绩的兑现,最早可能出现在三季报时间点附近。(3)消费链、地产链:虽然今年的经济恢复波折很多,但我们认为无需过度悲观。

     10 月信达证券“十大金股”组合为:广汇能源(电力)、海油工程(石化)、沪电股份(电子)、兖矿能源(能源)、赛轮轮胎(化工)、爱美客(新消费(社零&美护))、博俊科技(汽车)、冰山冷热(家电)、万辰集团(食品饮料)、宁德时代(电力设备&新能源)。

     风险因素:房地产下行超预期,市场剧烈波动,个股黑天鹅事件。

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